Według doniesień Bloomberga rozmowy o połączeniu Tesli i SpaceX idą szybciej, niż zakładano, a ogłoszenie transakcji jest możliwe już w grudniu. Byłaby to największa fuzja w historii. Negocjacje dotyczą już ceny i kontroli nad połączoną spółką.
Na jakim etapie są rozmowy
Źródła Bloomberga mówią o negocjacjach z udziałem zarządów i doradców obu firm. Grudzień jest terminem docelowym, ale możliwe jest też przesunięcie na początek 2027 roku. Jedną ze zmiennych jest liczba akcji SpaceX, jaką dostaliby inwestorzy Tesli. Wszystko wskazuje więc na to, że to SpaceX przejmie Teslę, a nie odwrotnie.
Wynika to z wycen. SpaceX jest po czerwcowym debiucie giełdowym warta ponad 1,9 bln dolarów, a Tesla około 1,5 bln dolarów. Dotychczasowy rekord to przejęcie Mannesmanna przez Vodafone w 2000 roku za 183 mld dolarów. Przy takiej skali blado wygląda nawet zakup xAI przez SpaceX za około 250 mld dolarów. Żadna ze spółek nie skomentowała doniesień, a kurs Tesli wzrósł na tej informacji nawet o 1,9%.
Wątek ciągnie się od maja, gdy Elon Musk po raz pierwszy zasugerował połączenie. W październiku Musk potwierdził, że rady nadzorcze obu firm powołały specjalne komitety, które mają ocenić fuzję. Tesla zwołała walne zgromadzenie na 3 grudnia. Głosowanie obejmuje ponowny wybór Muska, przewodniczącej rady Robyn Denholm i JB Straubela do 2029 roku, a także głosowanie nad wynagrodzeniami i wybór audytora.
Kontrola i wynagrodzenie Muska
Dla akcjonariuszy Tesli najważniejsza jest kwestia kontroli. Musk ma około 20% akcji Tesli, ale w SpaceX, według prospektu emisyjnego, dysponował około 85% głosów dzięki akcjom o podwyższonym prawie głosu. Zamiana akcji Tesli na akcje SpaceX oznaczałaby więc przejście od zasady „jedna akcja, jeden głos” do spółki, w której pozycja Muska jest praktycznie niezagrożona.
Sama transakcja przyniosłaby też korzyści finansowe samemu Muskowi. Zgodnie z zapisami jego pakietu wynagrodzeń z 2025 roku, przy zmianie kontroli odpadają kryteria operacyjne, a test wartości rynkowej liczy się według ceny transakcji. Zdobyte akcje uwalniają się od razu. Przy wycenie Tesli na 2 bln dolarów, czyli z premią około 33% do obecnego kursu, zostałby spełniony pierwszy próg kapitalizacji. Przyspieszeniu ulegnie też 286 mln akcji z pakietu z 2018 roku.
Chiny i polityka jako przeszkody
Bloomberg wskazuje, że jednym z głównych problemów jest wydzielenie chińskiego biznesu Tesli. Analityk JPMorgan ocenił, że praca SpaceX dla wojska i rządu oraz obecność Tesli w Chinach to dla regulatorów i akcjonariuszy czynniki trudne do pogodzenia. Giga Shanghai to najbardziej wydajna fabryka Tesli i produkuje ponad połowę jej samochodów. W samym październiku wysłała 67 829 aut.
Niewiadomą jest także polityka. Po wyborach połówkowych Kongres przeszedł w ręce Demokratów, którzy zapowiadali baczniejsze przyglądanie się firmom Muska i jego powiązaniom politycznym. Bloomberg pisał wcześniej, że firmy chciałyby sfinalizować transakcję jeszcze przed końcem kadencji prezydenta Trumpa.
Co to oznacza w Polsce
Fuzja dotyczy przede wszystkim akcjonariuszy. Mogą to być także Polacy, którzy kupują akcje Tesli przez zagranicznych brokerów. Zwykli kierowcy nie muszą się niczego obawiać. Nic w doniesieniach nie wskazuje, by połączenie spółek zmieniało warunki użytkowania czy serwisu aut już sprzedanych w Europie. Nie wiadomo jeszcze, jak transakcja wpłynie na europejskie struktury Tesli. Decyzje w tej sprawie będą zależeć od regulatorów i od ostatecznych warunków umowy.
Warto też pamiętać, że polisa OC i AC jest umową z ubezpieczycielem, a nie z producentem auta. Zmiany właścicielskie w Tesli nie unieważniają więc takiej ochrony. Przy zakupie lub odnowieniu polisy do elektrycznego auta sprawdź:
- sumę ubezpieczenia AC i sposób wyliczania wartości pojazdu,
- zakres ochrony baterii oraz kabla do ładowania,
- assistance, w tym holowanie auta elektrycznego,
- warunki naprawy, czyli wybór warsztatu i rodzaj używanych części.
Źródło: Electrek – „SpaceX could announce $1.5 trillion Tesla merger in December: report”